GPIF運用益4.7兆円～それでも日本の公的年金は実質破綻している＝近藤駿介

2016年3月3日ニュース

公的年金（GPIF）の運用状況は大いに問題だが、その本質は赤字だ、黒字だというだけにとどまらない。もし安倍総理やGPIFの説明が正しいのであれば、「掛け金引き上げ」「給付額減額」「給付年齢引き上げ」といった措置をとる必要はないはずである。

プロフィール：近藤駿介（こんどうしゅんすけ）
ファンドマネージャー、ストラテジストとして金融市場で20年以上の実戦経験。評論活動の傍ら国会議員政策顧問などを歴任。教科書的な評論・解説ではなく、市場参加者の肌感覚を伝えるメルマガ『近藤駿介～金融市場を通して見える世界』がまぐまぐ大賞2015メディア賞を受賞。

株安による「大赤字」を出したGPIFが抱える本当の問題

公的年金の運用資産額は2015年末から約8.3兆円減少か

GPIFが運用する公的年金の2015年10～12月期の運用状況が明らかになった。2015年7～9月期に7.9兆円の損失を出したが、10～12月期にその約6割を取り戻した格好。

公的年金の積立金を運用する年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）が１日発表した2015年10～12月期の運用成績は、4兆7302億円の黒字だった。期間収益率は3.56％で15年7～9月期（マイナス5.59％）から改善。国内外の株式相場が反発したことが寄与し、2四半期ぶりにプラスとなった。

出典：公的年金運用益4.7兆円 – 日本経済新聞（2016年2月2日）

しかし、喜んでばかりはいられない。2016年初からの世界的株価の下落傾向を受け、「現時点で運用収益がマイナス基調」（1日付日経電子版）となっているからだ。

実際に、発表された2015年末時点での運用資産額（139兆8249億円）を基に、ポートフォリオが維持されている等の仮定をおいて試算すると、2016年2月末時点での運用資産額は131.5兆円前後と、2015年末から約8.3兆円減少している可能性が高い。

運用収益が約7.9兆円の赤字だった2015年7～9月期の運用資産額の減少幅は約6兆円であった。このことと比較しても、年明け以降約8.3兆円運用資産額が減っているとしたら、赤字は2015年7～9月期の7.9兆円を遥かに上回る規模になる可能性が高い。

また、2015年3月末時点の運用資産額は約137.5兆円であるから、2015年度を通しても運用資産は6兆円程減少していると推察される。

さらに、2015年6月末の141.1兆円と比較すると10兆円少なく、2014年9月末の130.9兆円とほぼ同規模まで資産が減ってきているということである。